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2011年资产价格大比拼 大宗商品沦落至垫底

信息来源:suliao.biz   时间: 2012-01-04  浏览次数: 690

    2011年资本市场一路走来如履薄冰,与2010年资产价格普遍上扬不同,今年除债券及美元之外,其它类别资产几乎全军覆灭,而曾经在2010年一马当先的大宗商品,更是沦落至“熊冠全球”。
    大宗商品走势全球垫底
    截至2011年全球倒数第二个交易日结束,摩根大通全球政府债券指数累计上升6.24%,位列各类资产涨幅之首;美元也没有辜负避险资金的追逐,美元指数累计上涨1.86%,延续了去年的涨势。
    去年分别以15%和13%的涨幅位列前两名的大宗商品和股市,却双双遭遇了滑铁卢。摩根士丹利所有国家股票指数累计下跌8.01%,全年主要市场仅仅美国、菲律宾以及印尼录得涨幅;大宗商品整体累计下跌8.49%,从第一沦落至垫底。
    2011年是资本市场的“多事之秋”。这一年中,经济前景担忧上演续集,欧洲债务危机持续深化,美国债务“天花板”谈判平添闹剧,标普将美国评级扯下三A神坛带来重创,此外还有一些自然灾害如日本地震,政治事件如中东动乱,均在资本江湖留下难以磨灭的烙印。
    期棉期银天堂跌入地狱
    涵盖全球19种大宗商品的CRB期货指数累计下跌8.49%,表现为2011年所有资产类别中最差。与大宗商品从雄冠全球到“熊冠全球”的走势相似,2011年大宗商品中不少品种也上演了从天堂到地狱的戏剧性转变。
    2010年上涨超过80%的白银期货,今年累计下跌10.7%;2010年上涨接近90%的棉花期货,今年大跌37%。因能反映全球经济状况而被冠以“铜博士”称号的铜价,2011年累计下跌23%。食糖、小麦,天然气等等跌幅全部在两位数百分比之上。
    回顾2010年,黄金累计上涨30%,白银上涨84%,原油上涨15%,“黄金2000、白银50、原油100”的呼声一时间此起彼伏。现在看来,唯有原油比较接近预期,而这要归功于中东的政局动荡、伊朗的核武器纷争,与经济无关。
    “中国需求”变身“中国担忧”
    中国需求一直以来被视为大宗商品价格的得力支柱,2010年曾推动食糖、大豆以及铜创下历史新高。然而,伴随着货币政策在通胀压力以及经济放缓之间艰难地走钢丝,2011年中国GDP以及出口增速逐季回落,增长放缓担忧愈演愈烈,甚至“硬着陆”之说一度狼烟四起。
    2011年中国仍然是影响大宗商品走势的最重要因素之一,但所扮演的角色却从“中国需求”悄然转变成了“中国担忧”。进入三季度之后,每每境外媒体在报道大宗商品、尤其是期铜走跌时,总会加上“onChinaslowdownfear”(担忧中国增长放缓)的注解。
    不过,随着通胀年率回落,市场预计中国货币政策具备更多舒展拳脚的空间,同时经济活动放缓态势趋于稳定,多数观点认为中国经济不会遭遇“硬着陆”。德意志银行预计,2012年下半年中国经济增速有望回升至9%附近。明年“中国需求”是否会重出江湖?敬请期待。
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