2012年丁二烯或将走出高位震荡之势

    国际、国内经济形势疲软，终端用户需求低迷，使2011年丁二烯市场整体呈现前高后低走势。2012年，受益于供应面紧张以及下游合成橡胶装置投产等利好因素影响，丁二烯或将走出高位震荡之势。
    2011年，丁二烯市场可谓一波三折，从年初的16000元(吨价，下同)，疯狂上涨到7~8月的30000元，此后深跌至13500元，年底在化工市场一片衰败之际，丁二烯异军突起，以翘尾行情完美收官，重新站上20000元大关。纵观丁二烯2011年走势，市场需求以及经济环境成为左右国内行情的主要力量。
    2011年上半年丁二烯价格上涨原因主要有两个：一是3月份，日本大地震使多套乙烯生产装置关闭，导致亚洲丁二烯市场供应紧张，带涨国内价格;二是恰逢汽车等市场兴旺，对合成橡胶需求大增，使原料丁二烯消耗同步上涨。但7月份后，市场对欧美经济担忧加剧，国际原油等大宗石油化工原料价格大幅下跌，尤其国内在6月第六次提高存款准备金率以后，货币收紧政策效果显现，加之丁二烯价格高企，下游难以转嫁成本，中小型下游生产商资金紧张，纷纷采取降低生产负荷或停车的方法，对丁二烯的采购力度下降。同时，60%以上的丁二烯通过下游合成橡胶领域进入到终端轮胎及汽车市场，而第三季度历来是轮胎生产淡季，淡季的到来必然会影响丁二烯的需求量。压力之下，丁二烯市场价格应声而落。而年底出现的翘尾行情，既是产品价值被低估后产生的报复性反弹，也是国内企业实行货源限放销售策略的有力支撑，目前来看，国内市场价格仍有上涨空间。
    2012年，影响丁二烯市场的因素主要有三个：供应面、需求面以及经济形势。
    “十二五”期间，预计我国丁二烯消费量将以年均两位数的速度增长，而丁二烯产能扩张复合增长率却不到8%，产能投放速度低于需求增长。目前中石油、中石化、中国海油生产的丁二烯以自供为主。齐翔腾达10万吨/年丁二烯今年建成投产，也远不能满足需求增长。在没有其他新增产能投产的情况下，国内丁二烯市场供应面偏紧局面在2012年难有改观。我国丁二烯的主要应用领域是顺丁橡胶、丁苯橡胶、ABS、SBS和丁腈橡胶。在过去的10年里，丁二烯产能和产量都迅速增加，但是目前仍然供不应求。
    2012年丁二烯下游需求将增加。目前，各地纷纷上马合成橡胶项目。2011年我国大约有52万吨合成橡胶新增产能投产，今明两年国内还将新增顺丁橡胶产能77万吨，目前有在建的福橡化工10万吨/年丁苯橡胶、齐翔腾达5万吨/年稀土顺丁橡胶等项目，预计今年达产。我国总计在建拟建的合成橡胶产能已超240万吨，将增加丁二烯需求140多万吨，对于原料丁二烯市场形成利好。
    与此同时，丁二烯外盘供应趋紧。美国随着其国内原料的轻质化，对丁二烯进口依存度将逐年增加;由于受到中东廉价产品的冲击，欧洲石化行业被迫关闭自己的乙烯装置，当地乙烯产量大幅下降，已经从顶峰年产量的2400万吨下降到目前的1800万吨，连带丁二烯年产量同比下滑;日本旭化成等企业均有丁苯橡胶项目建设计划。
    预计未来几年，丁二烯的产能将以年均不到3%的速度增长，而全球丁二烯消费增长率将远远超过3%，需求增长亦快于产能扩张速度。